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投资要点：

传媒行业指数本周涨跌幅及估值：截至2023年6月21日，申万传媒板块本周下跌5.98%，跑输沪深300指数3.47个百分点，涨跌幅在申万31个行业中排名第30名；申万传媒板块6月累计上涨3.48%，跑赢沪深300指数1.76个百分点，在申万31个行业中排名第7名；申万传媒板块今年累计上涨49.94%，跑赢沪深300指数50.14个百分点，在申万31个行业中排名第2名。估值方面，截至2023年6月21日，SW传媒板块PE TTM（剔除负值）为33.27倍，高出近1年平均值44.94%。

传媒行业二级子板块本周涨跌幅：截至2023年6月21日，申万传媒板块的6个二级子板块本周全面下跌，跌幅由低到高依次为：SW游戏（-4.82%）＞SW电视广播（-5.83%）＞SW广告营销（-5.92%）＞SW数字媒体（-6.29%）＞SW影视院线（-6.44%）＞SW出版（-9.82%）。

重点产业新闻：（1）2023年端午档总票房破9亿，位列中国影史端午档总票房第二；（2）苹果宣布推出visionOS软件开发包，开发者下月可在Vision Pro硬件上测试app；（3）6月批次国产游戏版号正式下发，本批次共计89款游戏获得版号，单批次版号总数达到最近3年最多；（4）版署主办首届网络出版发展论坛，8家游戏公司受邀，游戏获官方认可；（5）华策影视宣布成立AIGC应用研究院，并设立AIGC专项基金，全面推进AIGC产业布局，加快新技术在行业应用落地。

传媒行业周观点：据猫眼专业版，2023年端午档期总票房突破9亿元，位列中国影史端午档总票房第二，延续了春节档、五一档的复苏态势，显示出观众观影需求依然十分旺盛。5月财政部和国家电影局联合发布了暂免征电影发展专项资金的公告（免征期为2023年5月1日至2023年10月31日），利好政策有望推动片方在后续暑期档（时间线长达3月）、国庆档内积极定档，优质影片供给有望进一步增加。供需两端双发力，有望促进电影市场持续回暖。投资方面，建议关注票房回暖下业绩弹性较大的院线公司如万达电影、横店影视等；项目储备丰富的公司如博纳影业、百纳千成等。

风险提示：AI技术发展不及预期，行业竞争加剧，政策监管趋严等。

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