6月29日，上海证券交易所上市审核委员会将召开2023年第60次上市审核委员会审议会议，审议上海博隆装备技术股份有限公司（简称“博隆技术”）的首发事项。

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招股说明书披露，博隆技术计划发行新股不超过16670000股，拟募集资金10.06亿元，将投入聚烯烃气力输送成套装备项目、智能化粉粒体物料处理系统扩能改造项目、研发及总部大楼建设项目和补充流动资金项目，保荐人（主承销商）为国信证券。

这并非博隆技术首次IPO，早在2021年公司就曾申请上交所主板上市，但在2022年1月首发上会遭证监会发审委否决，成为2022年度首家被否决上市的IPO企业。

库存过高依旧大量囤积原材料

博隆技术是提供以气力输送为核心的粉粒体物料处理系统解决方案的专业供应商，集处理过程方案设计、技术研发、部分核心设备制造、自动化控制、系统集成及相关技术服务于一体，主要产品包括粉粒体气力输送技术为核心的成套系统，计量配料、功能料仓、过滤分离、净化除尘等单一功能系统，以及相关设备和部件。

招股说明书披露，2020至2022年（简称“报告期”），博隆技术营业收入分别为4.71亿元、9.78亿元和10.41亿元，同期净利润分别为1.17亿元、2.41亿元和2.37亿元，存在增收不增利的情况。

报告期各期末，博隆技术应收账款余额（不含合同资产）分别为1.44亿元、0.94亿元和2.48亿元，占营业收入的比重分别为30.58%、9.64%和23.86%。2022年博隆技术的应收账款超过同期的利润。

同时，报告期各期末，博隆技术存货账面价值分别为9.87亿元、10.95亿元和10.52亿元，占同期资产总额比例为47.79%、46.71%和39.87%。博隆技术在招股说明书中也表示，未来随着业务规模的不断扩大，公司的应收账款金额和存货的规模可能会进一步增加，如果发生存货跌价和坏账的情况，将会对公司财务状况和经营业绩造成不良影响。

尽管如此，2022年第四季度，博隆技术主要原材料采购项目中，材料类的采购金额1.02亿元，占全年材料类采购金额55%，相当于2020年全年材料类的采购金额。

公司2022年1-9月主要原材料采购情况（截自：博隆技术招股说明书申报稿）

公司2022年主要原材料采购情况（截自：博隆技术招股说明书上会稿）

为何在存货规模居高不下的情况下，博隆技术依然在2022年第四季度大幅采购材料类原材料，其原因以及合理性，博隆技术在招股说明书中没有披露。

人员、设备投入与产量不成正比

博隆技术主要为客户新建、改建的大型炼化、煤化工项目提供以气力输送为核心的大型成套装备，目前主要应用领域为合成树脂行业。

招股说明书披露，博隆技术2021年的主要产品产量较2020年大幅增加，其中成套系统从17套增加至48套，料仓从125.5吨增加至2360.82吨，其他单一功能系统从6套增加至14套。

公司主要产品的产量情况（截自：博隆技术招股说明书）

但相较于产量的大幅增加，2021年，博隆技术机器设备原值为1164.70万元，反而较2020年的1235.53万元出现下降。

公司固定资产情况（截自：博隆技术招股说明书）

此外，在产量大增的情况下，2021年末博隆技术共有员工244人，比2020年末的228人也只是小幅增加。

公司员工人数情况（截自：博隆技术招股说明书）

博隆技术在招股说明书中披露，报告期内各年度公司产能的利用率均接近100%，而在人员、设备并未明显增加的情况下，公司的2021年产量较2020年相比出现大幅增加的原因是什么？是否具有合理性？央广网联系了博隆技术证券部，截至发稿前公司未作回复。

疑似关联方未披露

博隆技术在招股说明书中披露，蒋慧莲自2003年10月至今任公司财务部部长；2020年10月至今任公司财务总监。

但据上海崇慧贸易商行2019年年报披露，蒋慧莲实名注册的手机号还是该公司的企业联系电话。

上海崇慧贸易商行2019年年报（截自：天眼查官网）

“巧合”的是，上海崇慧贸易商行2019年年报披露，公司的企业通信地址为“上海市青浦区华新镇新协路1356号”，而该地址也是博隆技术的注册地址和主要生产经营地址。

公司基本情况（截自：博隆技术招股说明书）

工商资料显示，上海崇慧贸易商行成立于2009年12月，于2020年8月注销。对于该公司是否是博隆技术的关联企业、双方是否存在业务往来等情况，博隆技术在招股说明书中没有披露。

此外，博隆（上海）实业发展有限公司（简称“博隆上海”）是博隆技术曾经参股的企业，在2015年之前，博隆技术的实际控制人、董事长张玲珑担任博隆上海的法定代表人。

博隆上海工商资料（截自：天眼查官网）

2016年7月博隆上海发生股权变更，博隆技术退出该公司，但博隆技术的董事长张玲珑仍担任博隆上海的监事，直到2021年2月退出。

博隆上海工商资料（截自：天眼查官网）

报告期内博隆技术和博隆上海是否存在业务往来等情况，招股说明书同样没有披露。

招股说明书披露，哈尔滨博实自动化股份有限公司（简称“博实股份”）为博隆技术的第一大股东，其持有博隆技术19.20%的股权，博隆技术称，博实股份对公司的投资性质是财务性投资，未对公司股东大会、董事会及日常经营管理决策构成重大影响。

但招股说明书同时披露，博实股份董事长、总经理邓喜军在2001年11月至2022年8月期间，曾任博隆技术执行董事、董事。博隆技术监事张俊辉自2013年4月至今，先后就职于博实股份财务部、证券与投资事务部，现任博实股份证券与投资事务部部长、证券事务代表。

上述信息是否存在矛盾之处？公司的招股说明书信息披露是否真实？

就以上问题，央广网联系了博隆技术证券部，截至发稿前公司未作回复。

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